東吳證券-固收周報：周觀，重要會議表述對債券市場操作的指示性意義（2025年第48期）-251214
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| 觀點 重要會議接連落地，對明年債券市場操作有何指示意義？本周（2025.12.8-2025.12.12），10年期國債活躍券收益率從上周五的1.8285%上行1.4bp至1...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：yan****39 作者：李勇，陳伯銘，徐沐陽 評級： 頁數：40 頁 |
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國金證券-固定收益策略報告：債市，歲末失序-251214
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| 不安的歲末。 回望11月以來的走勢，雖談不上驚濤駭浪，可草木皆兵和波動無序產生共振，使得市場在展現交易機會的同時，極大地加劇了止盈止損信號的判斷難度，這無疑背離了過往年末搶...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：emi****le 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：13 頁 |
華西證券-宏觀固收：同業存單數據庫-251212
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| 同業存單跟蹤（2025年12月08日-12月12日） 同業存單：發行利率持續上行，到期壓力仍大 存單發行利率進一步上行。12月8-12日，同業存單加權發行利率為1.65...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：hui****70 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：1 頁 |
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華西證券-宏觀固收：流動性數據庫-251212
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| 流動性跟蹤摘要（2025年12月08日-12月12日） 概況：資金面風平浪靜，DR001再破新低 12月8-12日，公開市場凈回籠和政府債繳款所帶來的資金占用降至低位，...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：la***r 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：1 頁 |
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華鑫證券-固定收益周報：事件性沖擊結束——資產配置周報-251214
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| ▌一、國家資產負債表分析 負債端。最新更新的數據顯示，2025年11月實體部門負債增速錄得8.7%，前值8.7%，符合預期。預計12月實體部門負債增速下降至8.5%附近，低...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：吉賽***姐 作者：羅云峰，黃海瀾 評級： 頁數：20 頁 |
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華西證券-2026年投資展望系列之五：2026城投債，化債政策尾聲的守與變-251214
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| 2025，低波與長短分化的存量時代 2025年新增化債政策明顯減少，主要是將此前的化債政策進一步落實落細，圍繞退重點省份及退平臺、“化存遏增”繼續發力。城投發債政策進一步收...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：qaz****56 作者：姜丹，曾禹童 評級： 頁數：22 頁 |
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華福證券-流動性與機構行為周度跟蹤：如何理解中央經濟工作會議的貨幣政策基調-251214
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| 投資要點： 貨幣市場：本周央行7天逆回購凈投放47億，公開市場操作影響有限，但月初資金需求不高，疊加政府債繳款壓力減弱，資金維持寬松，隔夜匿名下限降至1.25%，DR001...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：suno******oon 作者：李一爽，郭昌遼 評級： 頁數：19 頁 |
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華福證券-信用利差周度跟蹤：利率回暖信用債企穩，二永債表現相對強勢-251214
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| 投資要點： 利率震蕩下行信用債企穩，信用利差多數略有走闊。本周利率債總體震蕩偏強，信用債除7Y期品種外，收益率多數跟隨利率下行。1Y期AA及以上等級信用債收益率下行1BP，...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：cn***h 作者：李一爽，朱金保 評級： 頁數：10 頁 |
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國金證券-債市微觀結構跟蹤：貨幣寬松預期略有上升-251214
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| 本期微觀交易溫度計讀數回升至43% 本期TL/T多空比、1/10Y國債換手率、貨幣松緊預期分位值分別上升55、19、11個百分點，其余指標多小幅回升，僅30/10Y國債換手...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：劉青s****na 作者：尹睿哲，魏雪 評級： 頁數：8 頁 |
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華鑫證券-固定收益點評報告：社融平穩，信貸趨弱-251213
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| 事件 2025年12月12日，央行公布了2025年11月金融數據。 投資要點 ▌社融平穩，信貸趨弱 11月金融數據公布，社融較上年同期多增，信貸較上年同期少增，...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：jia****an 作者：羅云峰，黃海瀾 評級： 頁數：7 頁 |
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華西證券-2026年投資展望系列之七：2026產業債，低利差下的結構博弈-251214
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| 2026年，信用債需求或放緩 需求端，增量資金或放緩。首先，存款利率下降或繼續推動居民資產向理財產品遷移，2026年理財規模有望延續穩步增長。但平滑凈值手段整改完畢，疊加...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：周**信 作者：姜丹，黃佳苗 評級： 頁數：26 頁 |
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國金證券-基本面高頻跟蹤：債市溫度計-251213
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| 概覽一（溫度計）： 本周（12月7日至12月13日），國金證券固收基本面監測體系中,共有48個高頻指標更新。其中我們對絕對值指標計算當月同比，對百分比指標計算月均值，然后針...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：Mic****ly 作者：尹睿哲，趙心茹 評級： 頁數：7 頁 |
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國信證券-超長債周報：中央經濟工作會議召開，超長債波動劇烈-251214
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| 超長債復盤：上周中央經濟工作會議和政治局會議召開，提出要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能，政策力度總體低...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：lll****07 作者：趙婧，季家輝 評級： 頁數：15 頁 |
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國聯民生證券-轉債周策略：股性轉債溢價率博弈策略的構建思路-251213
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| 股性轉債溢價率博弈策略的構建思路 股性轉債價格漲跌主要由正股漲跌驅動，但部分股性轉債轉股溢價率的明顯上升也為投資者貢獻額外的超額收益。下文我們從股性轉債溢價率博弈的角度出發...[詳細] |
| 2025-12-13 分享者：xu***4 作者：徐亮，林浩睿 評級： 頁數：13 頁 |
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東吳證券-固收周報：轉債配置建議關注預期差較大的三個價值洼地-251213
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| 本周（1208－1212）海外方面聯儲對26年降息預期的指引是當前影響科技股估值的重要因子，相較歐、日央行貨幣政策潛在收緊的趨向，聯儲仍偏鴿，美元承壓。特朗普政府公布25年《美...[詳細] |
| 2025-12-13 分享者：lee****ng 作者：李勇，陳伯銘 評級： 頁數：14 頁 |
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華西證券-深圳二手房掛牌價“兩連升”-251213
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| 地產周速達 1）周度： 新房成交結束“四連增”，高位回落。本周（12月5-11日），38城新房成交面積錄得264萬平（約為年內高點的51%），在經歷連續四周的環比修復后...[詳細] |
| 2025-12-13 分享者：mec****77 作者：肖金川，黃曉曦 評級： 頁數：14 頁 |
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光大證券-REITs周度觀察：二級市場價格繼續下跌，市場交投熱情環比下降-251213
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| 1、二級市場 2025年12月8日-2025年12月12日（以下簡稱“本周”），我國已上市公募REITs二級市場價格整體呈現波動下跌的態勢：加權REITs指數收于180.0...[詳細] |
| 2025-12-13 分享者：1820******761 作者：張旭，秦方好，李愛婭 評級： 頁數：13 頁 |
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國金證券-4張表看信用債漲跌-251213
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| 摘要 折價幅度靠前AA城投債（主體評級）中，“25高密01”估值價格偏離程度最大。凈價跌幅靠前50只個券中，“24國開投MTN002”估值價格偏離幅度最大。凈價上漲幅度靠前...[詳細] |
| 2025-12-13 分享者：ll***g 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：9 頁 |
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光大證券-信用債周度觀察：信用債發行量環比上升，各行業信用利差漲跌互現-251213
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| 1、一級市場 注：本篇報告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業存單和政金債）、中期票據、企業債。 2025年12月8日至12月12日（以下簡稱...[詳細] |
| 2025-12-13 分享者：qqr****12 作者：張旭，秦方好 評級： 頁數：10 頁 |
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大公國際-主流市場化擔保機構杠桿水平的比較研究-251211
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| 摘要：本文聚焦存量擔保債券市場份額前二十大擔保機構的杠桿水平特征及與投資類資產的聯系，研究發現主流市場化擔保機構的資產負債率集中分布在30%以內，多數擔保機構能夠發行永續債、私...[詳細] |
| 2025-12-13 分享者：ric****ow 作者：周立干 評級： 頁數：4 頁 |
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