中郵證券-海外宏觀周報：美聯儲未來降息路徑分歧加大-251215
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| 核心觀點： 在12月的議息會議上，美聯儲如期降息25bp，但點陣圖中值顯示，26、27年各僅有一次降息，同時與會者對于利率水平預測的分布更加分散，反映出政策路徑不確定性上升...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：ti***n 作者：李起 評級： 頁數：10 頁 |
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華西證券-11月經濟數據出爐，政策或靠前發力-251215
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| 12月15日，統計局公布11月經濟數據。如何看待邊際變化？ 第一，工業相對平穩，服務業增速放緩。11月工業增加值同比增4.8%（預期5%），與前月的4.9%較為接近，但低于...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：ti***q 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：7 頁 |
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聯儲證券-11月金融數據點評：社融結構改善，但信貸內生修復仍偏弱-251215
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| 投資要點： 社融存量增速持平前值（8.5%）。11月新增社融2.49萬億元，同比多增1597億元，存量增速與前值持平。結構上看，政府債與人民幣貸款仍對社融形成一定拖累，但企...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：gy***3 作者：沈夏宜，魏爭 評級： 頁數：11 頁 |
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銀泰證券-2025年12月中央經濟工作會議解讀：穩中求進、提質增效-251215
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| 事件：12月10日至11日,中央經濟工作會議在北京舉行。會議總結2025年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2026年經濟工作。 核心觀點： 相較于12月8日的政治局會議...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：ton****ng 作者：陳建華 評級： 頁數：5 頁 |
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慧博智能投研-機構一周宏觀綜述-251215
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| 1、國泰海通證券 上周高頻數據顯示，消費呈現結構分化，商品消費整體表現偏弱，汽車銷售熱度有所回落，高端白酒價格延續下行，紡服需求雖季節性回升但不及往年同期；服務消費中人口流...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：慧博 作者：慧博智能投研 評級： 頁數：4 頁 |
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光大證券-《光大投資時鐘》第二十七篇：“豬周期”投資的新范式-251215
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| 核心觀點： 10月以來隨著生豬養殖利潤虧損幅度加大，去產能進程明顯加快，豬周期步入筑底階段。當前生豬行業去產能的推動力源于利潤虧損+政策調控，但鑒于當前行業利潤虧損幅度偏低...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：bus****64 作者：趙格格，劉星辰 評級： 頁數：6 頁 |
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聯儲證券-2026年宏觀展望：事異備變，久而化成-251215
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| 宏觀要點： 當前宏觀環境的核心特征是“外需趨緩、內需承壓、結構分化”，但中期韌性正在由結構性力量重新累積。從外需看，在高基數與關稅擾動下，出口短期承壓，但區域與產品結構持續...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：yll****ly 作者：沈夏宜，魏爭，楊見一 評級： 頁數：48 頁 |
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東方金誠-海外宏觀周報：美聯儲如期降息，關注本周日本央行議息會議-251215
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| 核心內容 上周公布的美國10月JOLTS職位空缺不降反升至近五個月高點；上周首申失業金人數大幅上升，持續申領失業金人數下降。上周美聯儲如期降息，但美聯儲內部意見分歧加劇。部...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：wlg****23 作者：徐嘉琦 評級： 頁數：11 頁 |
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聯合資信-中央經濟工作會議解讀：穩預期、育新能、化風險-251215
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| 本次中央經濟工作會議于“十四五”收官與“十五五”開局的關鍵節點召開，在精準研判“供強需弱”等轉型挑戰的同時，夯實了經濟長期向好的信心基礎。會議的核心在于運用“跨周期”系統思維，...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：sh***u 作者：張振，王妍，吳玥 評級： 頁數：6 頁 |
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開源證券-2025年11月金融數據點評：社融新增超市場預期，信貸數據結構分化-251215
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| 事件：央行公布2025年11月金融數據，社融新增2.49萬億元，社融存量同比增長8.5%，較前值持平；2025年前11個月社會融資規模增量累計為33.39萬億元，同比增長13....[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：q49****56 作者：陳曦 評級： 頁數：7 頁 |
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世紀證券-宏觀周報（12月第2周）：明年政策兼顧“跨周期調節-251215
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| 核心觀點: 1)權益:上周市場放量下跌。①政策方面，12月政治局會議以及中央經濟工作會議召開，維持“更加積極”的財政政策和“適度寬松”的貨幣政策符合預期，但強調兼顧“跨周期...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：hany******124 作者：陳江月 評級： 頁數：8 頁 |
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中郵證券-宏觀研究：理性看待貨幣政策對通脹的提振作用，關注居民去杠桿-251215
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| 核心觀點 11月金融數據呈現以下特點：一是債券融資特點愈發明顯，債券融資增長對沖信貸融資需求放緩，實體經濟融資需求相對平穩；二是企業融資需求延續回升態勢，或是新型政策金融工...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：vicb******ear 作者：袁野 評級： 頁數：26 頁 |
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中郵證券-高頻數據跟蹤：生產熱度下行，大宗商品價格回落-251215
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| 核心觀點 高頻經濟數據關注點：第一，生產端熱度整體下降，焦爐、高爐、瀝青開工率及螺紋鋼產量均下降，PX、PTA開工率持平，輪胎開工率升高。第二，商品房成交邊際回落，土地供應...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：kid****23 作者：梁偉超，崔超 評級： 頁數：13 頁 |
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國信證券-美國12月FOMC會議點評：中性降息落地，技術性擴表重啟-251215
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| 事項： 12月11日，美聯儲議息會議宣布降息25bp，聯邦基金利率區間由4%-3.75%降至3.75%-3.5%。委員會判斷銀行體系儲備余額已降至充足水平（ample le...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：Hea****19 作者：田地，邵興宇，董德志 評級： 頁數：7 頁 |
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五礦證券-美聯儲12月會議點評：美聯儲貨幣政策進入博弈期-251215
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| 事件描述 美聯儲在12月會議上宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，利率區間調降至3.5%-3.75%。 事件點評 美聯儲如期降息。美聯儲12月會議宣布降息25...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：af***x 作者：尤春野 評級： 頁數：5 頁 |
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五礦證券-中央經濟工作會議精神學習：平穩過渡，結構優化-251215
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| 事件描述 12月11日，中央經濟工作會議在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議并發表重要講話。 事件點評 站在跨年和跨越五年規劃周期的節點...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：butt******989 作者：尤春野 評級： 頁數：8 頁 |
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光大證券-《大國博弈》系列第九十二篇：膠著的醫保談判，不確定的政府停擺-251214
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| 事件：美東時間12月11日，圍繞即將到期的《平價醫療法案》加強型補貼，美國參議院就民主黨和共和黨提出的不同方案進行程序性投票。結果顯示，兩項方案均未能獲得足夠票數以繼續推進。 ...[詳細] |
| 2025-12-15 分享者：qlh****23 作者：趙格格 評級： 頁數：6 頁 |
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東吳證券-宏觀量化經濟指數周報：居民出行數據強于季節性，“冰雪經濟”有望為服務消費注入新動能-251214
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| 觀點 周度ECI指數：從周度數據來看，截至2025年12月14日，本周ECI供給指數為49.94%，較上周回升0.01個百分點；ECI需求指數為49.85%，較上周回落0....[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：hao****13 作者：蘆哲，李昌萌，王洋 評級： 頁數：14 頁 |
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東吳證券-海外周報：11月非農與CPI前瞻，新增就業料疲軟，通脹中樞料維持3%-251214
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| 核心觀點：本周美聯儲如期降息，疊加鮑威爾在發布會上較為“意外”的鴿派信號，短端美債利率再度下行；但由于甲骨文和博通再度引發市場對AI投資泡沫的擔憂，美股下行。本周FOMC會議點...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：zhu****in 作者：蘆哲，張佳煒，韋祎 評級： 頁數：8 頁 |
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華西證券-配置在左，交易在右-251214
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| 12月8-12日，債市看似啟動修復行情，實則做多的根基尚不穩定，長端利率周內演繹大幅的V型反轉行情。 重要會議相繼落地，政策重心逐漸明朗 政策定調上，政治局會議強調“加...[詳細] |
| 2025-12-14 分享者：eva****en 作者：劉郁，謝瑞鴻 評級： 頁數：22 頁 |
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